CALGARY, ALBERTA – January 20, 2023 - Saturn Oil & Gas Inc. ("Saturn" or the "Company") (TSX.V: SOIL) (FSE: SMKA) (OTCQX: OILSF) is pleased to announce that it has entered into an arms-length arrangement agreement (the "Agreement"), to acquire Ridgeback Resources Inc. ("Ridgeback") a privately held oil and gas producer focused on light oil in Saskatchewan and Alberta, for a transaction value ("TV") of $525 million(1) ($516 million using the Offering Price for the Consideration Shares), by way of statutory plan of arrangement under the British Columbia Corporations Act ("BCBCA") (the "Ridgeback Acquisition"). The Ridgeback Acquisition is expected to close in Q1 2023 (the "Closing Date"), subject to receipt of all regulatory and shareholder approvals.
Through the Ridgeback Acquisition, Saturn will acquire approximately 17,000 boe/d (~71% light oil and natural gas liquids ("NGLs"))(6) of low decline, capital efficient production, which, at US$80 WTI oil price, is expected to generate an operating netback(3) of $48.55 / boe resulting in annualized net operating income(3) ("NOI") of $311 million, implying a 1.66x TV / NOI multiple. Based on the Ryder Scott Report (as herein defined), the Ridgeback Acquisition has a before-tax Proved Developed Producing(3) ("PDP") NPV10% of $915 million, implying a 0.57x TV / PDP multiple, and a before-tax Total Proved Plus Probable(3) ("P+P") NPV10% of $1.8 billion, implying a 0.28x TV / P+P, with over 430,000 net acres of land, in four core areas, in Saskatchewan and Alberta (the "Ridgeback Assets").
“This transformational acquisition is an important step for Saturn to establish material scale in its Alberta and Saskatchewan operations, where we will leverage our high quality light oil focused production that has considerable prospective development drilling inventory, our teams track record of operational outperformance and capital efficiency, a strong hedge book, and supportive strategic equity backers like GMT Capital Corp. and Libra Advisors, LLC to mitigate corporate risk, rapidly deleverage, and sustainably grow in a profitable manner for many years to come,” said John Jeffrey, CEO of Saturn. “The attractive acquisition metrics and compelling economics of the Ridgeback Acquisition paired up with our existing portfolio of free cash flow generating assets will allow Saturn to repay all corporate indebtedness within three years, and ultimately provide a significant return of capital to enhance shareholder value.”
The $525 million consideration for the Ridgeback Acquisition will include a $475 million cash payment and the issuance of $50 million of Saturn common shares to the shareholders of Ridgeback (the "Consideration Shares") at a deemed price of $2.5765 per Consideration Share ($41 million in deemed consideration using the Offering Price of $2.11 per share). The cash consideration of $475 million will be funded through proceeds from an increase of $375 million to the Company’s existing senior secured term loan ("Senior Secured Term Loan") and a bought-deal subscription receipt financing for aggregate gross proceeds of approximately $125 million (the "Offering"). Ridgeback has no outstanding debt and is expected to have a working capital surplus of approximately $20 million at the Closing Date. Details of the Offering and the Senior Secured Term Loan are provided below.
Upon completion of the Ridgeback Acquisition, Saturn will focus on maximizing free cash flow from pro forma production base of approximately 30,000 boe/d (82% crude oil and NGL’s), where after spending an expected $161 million of development capital in 2023 to efficiently maintain production levels, the Company expects to generate $232 million in free cash flow to reduce net debt to $345 million at year end 2023, representing a 0.9x trailing Net Debt/EBITDA multiple.
Transaction Highlights
Ridgeback Asset Summary
The Ridgeback Assets consist of over 430,000 net acres of land, in four core areas in Saskatchewan and Alberta, including:
The Ridgeback Acquisition more than doubles the light oil production of Saturn’s existing and adjoining core growth asset in Southeast Saskatchewan which targets Frobisher and Midale light oil development and adds exposure to the regional Bakken resource light oil play. The Ridgeback properties in Southeast Saskatchewan are directly East and contiguous to Saturn’s existing production and development area and are a synergistic addition that will be operated from Saturn’s operations hub in Carlyle, Saskatchewan.
The Ridgeback Acquisition offers a strategic extension for Saturn into some of the highest economic light oil development areas of Alberta, with sufficient scale to drive efficient development of the extensive development drilling inventory of over 700 net locations including over 400 net booked locations assessed by an independent third-party reserve evaluator.
Strategic Benefits
The Ridgeback Acquisition is an extension of Saturn’s strategy to become a premier, publicly traded, light oil producer through the acquisition and development of undervalued, low-risk opportunities that support building a strong portfolio of cash flowing assets offering strategic development upside.
Updated Guidance
The following table summarizes the Company’s pro forma updated operating and financial guidance for 2023. Notably, the Company’s previous guidance, announced on May 31, 2022, was based on a US$90 WTI oil price assumption so has been updated to reflect the same current US$80 WTI oil price assumption. Further, Saturn has revised its standalone, stay-flat guidance assuming the Ridgeback Acquisition closes on February 28, 2023, with a view to maintain production at approximately 30,000 boe/d for the remainder of the year.
Transaction Details
The Ridgeback Acquisition will be implemented by way of a court-approved plan of arrangement under the BCBCA. Concurrent with the execution of the Agreement, shareholders of Ridgeback representing over 80% of the outstanding common and performance shares of Ridgeback (the “Ridgeback Supporting Shareholders”) executed voting support agreements agreeing to vote in favor of the arrangement resolution either in writing or at a meeting of shareholders of Ridgeback (if required), subject to the terms of the voting agreements. The Consideration Shares issued to the Ridgeback Supporting Shareholders will be subject to a contractual hold period and released as to: (A) 50% on the first anniversary of the Closing Date; and (B) the remaining 50% on the 15-month anniversary of the Closing Date. The Agreement provides for customary provisions relating to non-solicitation on the part of Ridgeback and a mutual break fee of $25 million payable in each case to the other party if the Agreement is terminated in certain circumstances. There are no finders fees payable in connection with the Ridgeback Acquisition. A copy of the Agreement will be filed on Saturn’s SEDAR profile at www.sedar.com.
The Ridgeback Acquisition is expected to close in the first quarter of 2023, subject to certain customary conditions and regulatory and other approvals, including the approval of the TSX Venture Exchange (the “TSXV”) and the Commissioner of Competition pursuant to the Competition Act (Canada) and the Supreme Court of British Columbia.
Bought Deal Equity Financing
In concert with signing the Agreement, Saturn has entered into an agreement in respect of the Offering, with Echelon Capital Markets acting as sole bookrunner and co-lead, Canaccord Genuity Corp as co-lead and with syndicate of underwriters including Eight Capital, Beacon Securities Ltd. and Paradigm Capital Inc. (the "Underwriters") to issue and sell, approximately 59.2 million subscription receipts ("Subscription Receipts") on a bought deal basis. The Subscription Receipts will be offered at a price of $2.11 per Subscription Receipt (the "Offering Price") for aggregate gross proceeds of approximately $125 million. The Company will used the net proceeds of the offering to pay for a portion of the cash consideration of the Ridgeback Acquisition. The Company has received indications of interest for more than $110 million in strategic lead orders from GMT Capital Corp., Libra Advisors, LLC and other institutional investors.
Each Subscription Receipt represents the right of the holder to receive, upon closing of the Ridgeback Acquisition, without payment of additional consideration, one common share of the Company.
If the Ridgeback Acquisition is not completed as described above by 120 days from the closing date of the Offering or if the Ridgeback Acquisition is terminated at an earlier time, the gross proceeds of the Offering and pro rata entitlement to interest earned or deemed to be earned on the gross proceeds of the Offering, net of any applicable withholding taxes, will be paid to holders of the Subscription Receipts and the Subscription Receipts will be cancelled.
The Subscription Receipts will be offered in all provinces and territories of Canada (excluding Quebec) pursuant to a prospectus supplement to the Company’s base shelf prospectus, which will describe the terms of the Subscription Receipts. The Offering is expected to close on or about January 31, 2023, and is subject to certain conditions including, but not limited to, the approval of the TSXV. The Company expects that it will seek the approval of the TSXV to list the Subscription Receipts once issued, such listing being subject to TSXV approval.
This news release does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to sell any of securities in the United States. The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act or any state securities laws and may not be offered or sold within the United States or to U.S. Persons unless registered under the U.S. Securities Act and applicable state securities laws or an exemption from such registration is available.
Senior Secured Term Loan
Saturn has signed a commitment letter to enter an amended and restated Senior Secured Loan agreement with its U.S. based institutional lender (the "Lender") to provide addition loan proceeds of $375 million to be used towards the payment of the cash consideration of the Ridgeback Acquisition. The loan will amortize over three years, with 50% repayable in the first year, 30% in the second year and 20% in the final year, with other terms, including interest being the same as the Company’s existing Senior Secured Loan. The amended and restated Senior Secured Loan will be secured by a floating and fixed charge debenture and standard security registrations over the Company’s assets and properties. There are no loan bonuses or finders fees (as defined in the policies of the TSXV) payable in connection with the amended and restated Senior Secured Loan agreement. Based on forecast production rates and hedged commodity prices, Saturn anticipates repaying the loan in full well in advance of its scheduled amortization payments. Execution of the further amendment is subject to the execution of mutually acceptable credit documentation giving effect to the terms provided in the commitment letter, and the satisfaction of the other customary conditions to closing, including the satisfaction of all conditions to the completion of the Ridgeback Acquisition.
Employment Agreements
The Company also wishes to announce that it has entered into new executive employment agreements with John Jeffrey, President and CEO and Justin Kaufmann, Chief Development Officer. Messrs. Jeffrey and Kaufmann’s legacy employment contracts, which were entered into when the Company was of a significantly smaller scale, provided, among other things, for a lump sum payment of 5% or 2% of the market capitalization of the Company on certain termination or change of control events. As the Company has grown, these payments were viewed by the board as “off-market” and new employment agreements have been negotiated. In consideration of foregoing these legacy contracts, the Company has entered into new agreements with Messrs. Jeffrey and Kaufmann providing for the issuance of performance warrants. Messrs. Jeffrey and Kaufmann will receive 5,000,000 and 2,000,000 performance warrants (respectively), exercisable for common shares with an exercise price of $2.50 each and vesting as to 1/3 when the Company’s share price equals $4.00 per share, 1/3 at a price of $6.00 per share and 1/3 at a price of $8.00 per share with a 7 year term. The new contracts provide for a minimum payment on severance or change of control of $5,000,000 or $2,000,000, respectively, less the value of any “in-the-money” performance warrants at such time.
The entry into the new employment agreements and issuance of the performance warrant and any common shares issuable pursuant thereto constitutes a "related party transaction" under applicable securities laws and Multilateral Instrument 61-101 ("MI 61-101"). The related party transaction will be exempt from minority approval, information circular and formal valuation requirements pursuant to the exemptions contained in Sections 5.5(a) and 5.7(1)(a) of MI 61-101, as the fair market value of the gross securities to be issued under the employment agreement does not exceed 25% of the Company's market capitalization.
About GMT Capital Corp.
GMT Capital Corp., the multibillion-dollar global long/short equity investment manager of the Bay Resource Partners Funds, has committed to invest into the Offering. Based in Atlanta, GA, the firm maintains research offices in key financial centers around the world. Founded by Tom Claugus in 1993, GMT Capital has a differentiated 20+ year track record of delivering high absolute returns that are often uncorrelated with those of the general markets. The firm's deep industry knowledge, global presence, and experience operating across a wide variety of market conditions enable it to allocate assets both long and short across all markets and sectors. Operationally, GMT is committed to the highest levels of integrity, service, and transparency and is supported by best-in-class counterparty relationships. Furthermore, as the majority of total firm AUM is employee-owned, GMT's professionals invest alongside its diverse client base, adding to the long-term stability and sustainability of the firm.
About Libra Advisors, LLC
Libra Advisors LLC, founded in 1990 by Ranjan Tandon, is the investment manager for a single family office based in New York with assets significantly in excess of US$1 billion.
Advisors
Echelon Capital Markets and Canaccord Genuity Corp. are acting as financial advisors to Saturn. CIBC Capital Markets and TD Securities Inc. are acting as financial advisors to Ridgeback. Dentons Canada LLP is acting as legal counsel to Saturn with respect to the Ridgeback Acquisition, the Offering, and the amended Term Loan. Blakes, Cassels and Graydon LLP is acting as legal counsel to Ridgeback. DLA Piper (Canada) LLP is acting as legal advisor to the Underwriters.
About Saturn Oil & Gas Inc.
Saturn Oil & Gas Inc. (TSXV: SOIL) (FSE: SMK) (OTCQB: OILSF) is a public energy company focused on the acquisition and development of undervalued, low-risk assets. Saturn is driven to build a strong portfolio of cash flowing assets with strategic land positions. De-risked assets and calculated execution will allow Saturn to achieve growth in reserves and production through retained earnings. Saturn's portfolio will become its key to growth and provide long-term stability to shareholders.
Saturn Oil & Gas Investor & Media Contacts:
John Jeffrey, MBA – Chief Executive Officer
Tel: +1 (587) 392-7902
www.saturnoil.com
Kevin Smith, MBA – VP Corporate Development
Tel: +1 (587) 392-7900
info@saturnoil.com
Reader Advisories
This news release is not an offer of the securities for sale in the United States. The securities offered have not been, and will not be, registered under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the “U.S. Securities Act”) or any U.S. state securities laws and may not be offered or sold in the United States absent registration or an available exemption from the registration requirement of the U.S. Securities Act and applicable U.S. state securities laws. This news release shall not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy, nor shall there be any sale of these securities, in any jurisdiction in which such offer, solicitation or sale would be unlawful.
Boe Disclosure
Boe means barrel of oil equivalent. All boe conversions in this news release are derived by converting gas to oil at the ratio of six thousand cubic feet (“Mcf”) of natural gas to one barrel (“Bbl”) of oil. Boe may be misleading, particularly if used in isolation. A Boe conversion rate of 1 Bbl : 6 Mcf is based on an energy equivalency conversion method primarily applicable at the burner tip and does not represent a value equivalency at the wellhead. Given that the value ratio of oil compared to natural gas based on currently prevailing prices is significantly different than the energy equivalency ratio of 1 Bbl : 6 Mcf, utilizing a conversion ratio of 1 Bbl : 6 Mcf may be misleading as an indication of value.
Reserves Disclosure
All reserves information pertaining to the Ridgeback Acquisition in this news release were prepared for the Company in a report provided by Ryder Scott Company, independent reserves evaluators, effective October 1, 2022, (the "Ryder Scott Report") calculated using the average forecast price and cost assumptions using the average of three consultants price forecasts including: GLJ Ltd., McDaniel & Associates Consultants Ltd. and Sproule Associates Ltd. effective October 1, 2022, in accordance with National Instrument 51-101 – Standards of Disclosure of Oil and Gas Activities and the Canadian Oil and Gas Evaluation Handbook. All reserves information pertaining to Saturn in this news release were prepared for the Company in separate reports provided by Ryder Scott Company effective January 1, 2022 (the "Ryder Scott Saturn Reports") calculated using the average forecast price and cost assumptions using the average of three consultants price forecasts including: GLJ Ltd., McDaniel & Associates Consultants Ltd. and Sproule Associates Ltd. effective January 1, 2022, in accordance with National Instrument 51-101 – Standards of Disclosure of Oil and Gas Activities and the Canadian Oil and Gas Evaluation Handbook. All reserve references regarding the Ridgeback Assets and from the Ryder Scott Saturn Reports in this news release are “Asset gross reserves”. Asset Gross reserves are the Ridgeback Assets and Saturn’s total working interest reserves before the deduction of any royalties payable and before the consideration of royalty interests. It should not be assumed that the present worth of estimated future cash flow of net revenue presented herein represents the fair market value of the reserves. There is no assurance that the forecast prices and costs assumptions will be attained, and variances could be material. The recovery and reserve estimates of the Ridgeback Assets and Saturn’s crude oil, NGLs and natural gas reserves provided herein are estimates only and there is no guarantee that the estimated reserves will be recovered. Actual crude oil, natural gas and NGLs reserves may be greater than or less than the estimates provided herein.
Drilling Locations
This news release discloses “booked” drilling locations with respect to the Ridgeback Assets derived from the Ryder Scott Report and account for drilling locations that have associated proved and/or probable reserves, as applicable. Un-booked locations are internal estimates based on the Company's assumptions as to the number of wells that can be drilled per section based on industry practice and internal review. Un-booked locations do not have attributed reserves or resources. The drilling locations considered for future development will ultimately depend upon the availability of capital, regulatory approvals, seasonal restrictions, oil and natural gas prices, costs, actual drilling results, additional reservoir information that is obtained and other factors.
Non-GAAP and other Financial Measures
Throughout this news release and in other materials disclosed by the Company, we employ certain measures to analyze financial performance, financial position and cash flow. These non-GAAP and other financial measures do not have any standardized meaning prescribed by IFRS and therefore may not be comparable to similar measures provided by other issuers. Non-GAAP and other financial measures should not be considered to be more meaningful than GAAP measures which are determined in accordance with IFRS, such as net income (loss) and cash flow from operating activities as indicators of our performance. The Company’s unaudited condensed consolidated interim financial statements and MD&A as at and for the three and nine months ended September 30, 2022 are available on the Company’s website at www.saturnoil.com and under our SEDAR profile at www.sedar.com. The disclosure under the section “Non-GAAP and Other Financial Measures” including non-GAAP financial measures and ratios, capital management measures and supplementary financial measures in the MD&A is incorporated by reference into this news release.
The following are non-GAAP financial measures: capital expenditures, free funds flow, net operating expenses and operating netback and operating netback net of derivatives. Where applicable, these non-GAAP financial measures are presented on a multiple, per boe or a per share basis resulting in non-GAAP financial ratios. These non-GAAP financial measures and ratios are not standardized financial measures under IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See the disclosure under the section “Non-GAAP Financial Measures and Ratios” in our MD&A for the three and nine months ended September 30, 2022, for an explanation of the composition of these measures and ratios, how these measures and ratios provide useful information to an investor, and the additional purposes, if any, for which management uses these measures and ratios.
The following are capital management measures used by the Company: net debt, adjusted EBITDA and adjusted funds flow. See the disclosure under the “Capital Management” note in our unaudited condensed consolidated interim financial statements for the three and nine months ended September 30, 2022, for an explanation of the composition of these measures, how these measures provide useful information to an investor, and the additional purposes, if any, for which management uses these measures.
Where applicable, the supplementary financial measures used in this news release are either a per unit disclosure of a corresponding GAAP measure, or a component of a corresponding GAAP measure, presented in the unaudited condensed consolidated interim financial statements. Supplementary financial measures that are disclosed on a per unit basis are calculated by dividing the aggregate GAAP measure (or component thereof) by the applicable unit for the period. Supplementary financial measures that are disclosed on a component basis of a corresponding GAAP measure are a granular representation of a financial statement line item and are determined in accordance with GAAP.
"Net Operating Income" for the Ridgeback Assets is based on the expected cash flow from operations of the Ridgeback Acquisition for 12 months from the Closing Date, with the production assumption of 17,500 boe/d.
"Recycle Ratio" is calculated as the expected Operating Netback of the Ridgeback Acquisition of $48.55/boe, assuming US$ 80 WTI oil price, divided by the acquisition cost of reserves of $13.01/boe for proved developed producing reserves, $7.73 for total proved reserves and $5.21 per total proved plus probable reserves.
“Enterprise Value” is calculated as market capitalization plus net debt. Management uses enterprise value to assess the valuation of the Company.
Future Oriented Financial Information
Any financial outlook or future oriented financial information in this news release, as defined by applicable securities legislation, including future (but not limited to) operating and fixed costs (and reductions thereto), debt levels, net operating income, funds flow, cash flow and production targets has been approved by management of Saturn. Readers are cautioned that any such future-oriented financial information contained herein should not be used for purposes other than those for which it is disclosed herein. The Company and its management believe that the prospective financial information has been prepared on a reasonable basis, reflecting management’s best estimates and judgments, and represent, to the best of management’s knowledge and opinion, the Company’s expected course of action. However, because this information is highly subjective, it should not be relied on as necessarily indicative of future activities or results.
Forward-Looking Information and Statements
Certain information included in this news release constitutes forward-looking information under applicable securities legislation. Forward-looking information typically contains statements with words such as “anticipate”, “believe”, “expect”, “plan”, “intend”, “estimate”, “propose”, “project”, “will” or similar words suggesting future outcomes or statements regarding an outlook. Forward-looking information in this news release may include, but is not limited to, statements concerning: timing of the Ridgeback Acquisition; Reserves information; satisfaction or waiver of the closing conditions in the Agreement; receipt of required legal and regulatory approvals for the completion of the Ridgeback Acquisition (including court approval, approval of the TSXV and Competition Act (Canada) approval); funding and payment of the purchase price in respect of the Ridgeback Acquisition; estimated assumed liabilities associated with the Ridgeback Assets; expected production and cash flow related to the Ridgeback Assets; expectations regarding future capex and funds flow; expected number of future drilling locations related to the Ridgeback Assets; the anticipated closing date of the Offering and the Senior Secured Term Loan and the terms thereof; the use of proceeds from the Offering and the Senior Secured Term Loan; reserve estimates; future production levels; decline rates; drilling locations; future operational and technical synergies resulting from the Ridgeback Acquisition; management’s ability to replicate past performance; future negotiation of contracts; future consolidation opportunities and acquisition targets; the business plan, cost model and strategy of the Company; future cash flows; and future commodities prices.
The forward-looking statements contained in this news release are based on certain key expectations and assumptions made by Saturn, including expectations and assumptions concerning the receipt of all approvals and satisfaction of all conditions to the completion of the Ridgeback Acquisition, Offering, and Senior Secured Term Loan, the timing of and success of future drilling, development and completion activities, the performance of existing wells, the performance of new wells, the availability and performance of facilities and pipelines, the geological characteristics of Saturn’s properties, the characteristics of the Ridgeback Asset, the successful integration of the Ridgeback Assets into Saturn operations, the successful application of drilling, completion and seismic technology, prevailing weather conditions, prevailing legislation affecting the oil and gas industry, commodity prices, royalty regimes and exchange rates, the application of regulatory and licensing requirements, the availability of capital, labour and services, the creditworthiness of industry partners and the ability to source and complete asset acquisitions.
Although Saturn believes that the expectations and assumptions on which the forward-looking statements are based are reasonable, undue reliance should not be placed on the forward-looking statements because Saturn can give no assurance that they will prove to be correct. Since forward-looking statements address future events and conditions, by their very nature they involve inherent risks and uncertainties. Actual results could differ materially from those currently anticipated due to a number of factors and risks. These include, but are not limited to, risks associated with the oil and gas industry in general (e.g., operational risks in development, exploration and production; the uncertainty of reserve estimates; the uncertainty of estimates and projections relating to production, costs and expenses, and health, safety and environmental risks), constraint in the availability of services, commodity price and exchange rate fluctuations, the current COVID-19 pandemic, actions of OPEC and OPEC+ members, changes in legislation impacting the oil and gas industry, adverse weather or break-up conditions and uncertainties resulting from potential delays or changes in plans with respect to exploration or development projects or capital expenditures. These and other risks are set out in more detail in Saturn’s Amended and Restated Annual Information Form for the year ended December 31, 2021.
Forward-looking information is based on a number of factors and assumptions which have been used to develop such information but which may prove to be incorrect. Although Saturn believes that the expectations reflected in its forward-looking information are reasonable, undue reliance should not be placed on forward-looking information because Saturn can give no assurance that such expectations will prove to be correct. In addition to other factors and assumptions which may be identified in this news release, assumptions have been made regarding and are implicit in, among other things, the timely receipt of any required regulatory approvals and the satisfaction of all conditions to the completion of the Ridgeback Acquisition, Offering, and Senior Secured Term Loan. Readers are cautioned that the foregoing list is not exhaustive of all factors and assumptions which have been used.
The forward-looking information contained in this news release is made as of the date hereof and Saturn undertakes no obligation to update publicly or revise any forward-looking information, whether as a result of new information, future events or otherwise, unless required by applicable securities laws. The forward-looking information contained in this news release is expressly qualified by this cautionary statement.
Neither the TSXV nor its Regulation Services Provider (as that term is defined in the policies of the TSXV) accepts responsibility for the adequacy or accuracy of this news release.
All dollar figures included herein are presented in Canadian dollars, unless otherwise noted.
(1) $516 million using the offering price of $2.11 for the deemed price of the Consideration Shares, $525 million using a 5 day VWAP of $2.5765
(2) Forecast production comprised of approximately 24,700 bbls/d of crude oil and NGLs plus 31,800 mcf/d of natural gas at the Closing Date.
(3) Net operating income (NOI) and operating free cash flow (NOI less expected 2023 capital expenditure of $81 million and less hedging expenses of $2 million) are forecasted for the 12 months following the Closing Date, at an average production of 17,500 boe/d, see advisory Non-GAAP and Other Financial Measures.
(4) See advisory Reserves Disclosure and Non-GAAP and Other Financial Measures.
(5) Based on the Offering Price (herein defined).
(6) Expected production levels at Closing Date comprised of approximately 12,000 bbls/d of light crude oil and NGLs plus 30,000 mcf/d of natural gas.
(7) See advisory Reserves Disclosure and Non-GAAP and Other Financial Measures.
(8) Forecast production comprised of 12,200 bbls/d of crude oil and NGLs plus 2,400 mcf/d of natural gas
(9) See advisory Non-GAAP and other Financial Measures
(10) Fully Diluted Shares is calculated as the total number of shares outstanding, including new shares issued in connection with the Ridgeback Acquisition, and the exercise of all warrants, options and convertible notes outstanding, including any with out-of-the-money strike prices.
(11) Net Operating Income and Operating Free Cash Flow is based on the field cash flow from the Ridgeback Acquisition, assuming a stabilized 17,500 boe/d, based on an US$ 80 WTI price assumption, for the 12 month period from the Closing Date, see advisory Non-GAAP and Other Financial Measures.
(12) See advisory Reserves Disclosure and Recycle Ratio.
(13) See advisory Non-GAAP and Other Financial Measures.
Calgary, Alberta – 20. Januar 2023 – Saturn Oil & Gas Inc. („Saturn“ oder das „Unternehmen“) (TSX.V: SOIL) (FWB: SMKA) (OTCQX: OILSF) freut sich mitzuteilen, dass es eine Vereinbarung (die „Vereinbarung“) über die Übernahme von Ridgeback Resources Inc. („Ridgeback“) eingegangen ist, einem in Privatbesitz befindlichen Öl- und Gasproduzenten in Saskatchewan und Alberta mit Schwerpunkt auf Leichtöl, und zwar für einen Transaktionswert („TV“) von $525 Mio.(1) ($516 Mio. unter Verwendung des Angebotspreises für die Gegenleistungsaktien) im Rahmen des gesetzlichen Plan of Arrangement gemäß dem British Columbia Corporations Act („BCBCA“) (die „Ridgeback-Übernahme“). Die Ridgeback-Übernahme wird voraussichtlich im Q1/2023 (das „Abschlussdatum“) abgeschlossen, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Aufsichtsbehörden und Aktionäre.
Durch die Ridgeback-Übernahme wird Saturn etwa 17.000 boe/d (~71 % Leichtöl und Erdgaskondensate [„NGLs“])(6) mit geringem Rückgangsrate, kapitaleffizienter Produktion, die bei einem WTI-Ölpreis von US$80 voraussichtlich einen operativen Netback(3) von $48,55/boe generieren wird, was jährlichen Nettobetriebseinnahmen(3) („NOI“) von $311 Millionen entspricht, was einem 1,66-fachen TV/NOI entspricht. Basierend auf dem Ryder Scott Report (wie hier definiert) hat die Ridgeback-Übernahme einen PDP NPV10 % („PDP“, Proved Developed Producing, nachweislich entwickeltes Produktionsprofil)(3) von $915 Millionen, was einem 0,57-fachen TV/PDP entspricht, und einer vorsteuerlichen Gesamtsumme von Proved Plus Probable(3) („P+P“) NPV10 % von $1,8 Milliarden, was einen 0,28-fachen TV/P+P mit über 430.000 Acres (netto) Land in vier Kerngebieten in Saskatchewan und Alberta („Ridgeback-Assets“) beinhaltet.
„Diese transformative Übernahme ist ein wichtiger Schritt für Saturn, um in seinen operativen Betrieben in Alberta und Saskatchewan eine wesentliche Größe zu erreichen, wo wir unsere qualitativ hochwertige, auf Leichtöl fokussierte Produktion mit einem beträchtlichen Bestand an aussichtsreichen Erschließungsbohrungen, die Erfolgsbilanz unserer Teams in Bezug auf operative Leistung und Kapitaleffizienz, ein starkes Hedge-Book und unterstützende strategische Eigenkapitalgeber wie GMT Capital Corp. und Libra Advisors, LLC nutzen werden, um das Unternehmensrisiko zu mindern, den Verschuldungsgrad rasch zu senken und über viele Jahre hinweg nachhaltig profitabel zu wachsen“, so John Jeffrey, CEO von Saturn. „Die attraktiven Akquisitionskennzahlen und die überzeugende Wirtschaftlichkeit der Ridgeback-Übernahme in Verbindung mit unserem bestehenden Portfolio an Vermögenswerten, die den Cashflow generieren, werden Saturn in die Lage versetzen, die gesamte Unternehmensverschuldung innerhalb von drei Jahren abzutragen, und letztlich eine erhebliche Kapitalrendite zur Steigerung des Shareholder Value bereitzustellen.“
Die Gegenleistung in Höhe von $525 Millionen für die Ridgeback-Übernahme umfasst eine Barzahlung in Höhe von $475 Millionen und die Ausgabe von Saturn-Stammaktien in Höhe von $50 Millionen an die Aktionäre von Ridgeback (die „Gegenleistungsaktien“) zu einem angenommenen Preis von $2,5765 pro Gegenleistungsaktie ($41 Millionen als angenommene Gegenleistung unter Verwendung des Angebotspreises von $2,11 pro Aktie). Die Barleistung in Höhe von $475 Millionen wird durch Erlöse aus einer Erhöhung des bestehenden vorrangigen besicherten Darlehens des Unternehmens um $375 Millionen Dollar („vorrangig besicherter Kredit“) und einer Finanzierung aus dem Bought Deal-Zeichnungserlös mit einem Gesamtbruttoerlös von ca. $125 Millionen (das „Angebot“). Ridgeback hat keine ausstehenden Verbindlichkeiten und wird zum Abschlussdatum einen Working-Capital-Überschuss von etwa $20 Millionen aufweisen. Einzelheiten zum Angebot und zum vorrangig besicherten Kredit sind nachfolgend aufgeführt.
Nach Abschluss der Ridgeback-Übernahme wird Saturn sich auf die Maximierung des freien Cashflows aus der Pro-forma-Produktionsbasis von etwa 30.000 boe/d (82 % Rohöl und NGLs) konzentrieren, wo nach den erwarteten Ausgaben von $161 Mio. Erschließungskapital im Jahr 2023 zur effizienten Aufrechterhaltung des Produktionsniveaus, das Unternehmen davon ausgeht, einen freien Kapitalfluss von $232 Millionen zu generieren(7), um die Nettoverbindlichkeiten zum Jahresende 2023 auf $345 Millionen zu reduzieren, was einem 0,9-fachen der anhängenden Nettoverbindlichkeiten/EBITDA entspricht.
Highlights der Transaktion
Zusammenfassung der Ridgeback-Assets
Die Ridgeback-Assets bestehen aus über 430.000 Acres (netto) Land in vier Kerngebieten in Saskatchewan und Alberta, darunter:
Durch die Ridgeback-Übernahme wird die Leichtöl-Produktion des bestehenden und angrenzenden Kernwachstumassets von Saturn in Südost-Saskatchewan mehr als verdoppelt, das auf die Leichtöl-Erschließung von Frobisher und Midale ausgerichtet ist und das regionale Bakken-Leichtölreservoir hinzufügt. Die Ridgeback-Gebiete im Südosten von Saskatchewan verlaufen direkt östlich und grenzen an das bestehende Produktions- und Erschließungsgebiet von Saturn an und sind ein synergistischer Zuwachs, der von Saturns Operationsknotenpunkt in Carlyle, Saskatchewan, aus betrieben wird.
Die Ridgeback-Übernahme bietet eine strategische Erweiterung für Saturn in einige der wirtschaftlich am stärksten für Leichtöl entwickelten Gebiete von Alberta mit ausreichender Skalierbarkeit, um die effiziente Entwicklung des umfangreichen Bestands an Erschließungsbohrungen von über 700 (netto) Standorten einschließlich über 400 (netto) erfassten Standorten voranzutreiben, die von einem unabhängigen externen Reservebewerter beurteilt wurden.
Strategische Vorteile
Die Ridgeback-Übernahme geschieht im Zuge der Strategie von Saturn, ein führender, öffentlich gehandelter Leichtöl-Produzent zu werden, indem unterbewertete, risikoarme Gelegenheiten erworben und entwickelt werden, die den Aufbau eines starken Portfolios von Liquidität generierenden Assets unterstützen und die eine strategische Aufwärtsentwicklung ermöglichen.
Aktualisierter Prognose
In der folgenden Tabelle sind die aktualisierten Betriebs- und Finanzprognosen des Unternehmens für 2023 zusammengefasst. Insbesondere die am 31. Mai 2022 angekündigten früheren Prognosen des Unternehmens basierten auf einem angenommenen WTI-Ölpreis von US$90 und wurden aktualisiert, um den aktuelle angenommenen des WTI-Ölpreis von US$80 widerzuspiegeln. Darüber hinaus hat Saturn seine alleinige „Stay-Flat“-Prognose überarbeitet, wobei davon ausgegangen wird, dass die Ridgeback-Übernahme am 28. Februar 2023 abgeschlossen wird, um die Produktion für den Rest des Jahres auf etwa 30.000 boe/d zu halten.
Transaktionsdetails
Die Ridgeback-Übernahme wird mittels eines gerichtlich genehmigten Arrangements gemäß BCBCA durchgeführt. Gleichzeitig mit der Unterzeichnung der Vereinbarung, unterzeichneten die Aktionäre von Ridgeback, die mehr als 80 % der ausstehenden Stammaktien und Leistungsanteile von Ridgeback halten (die „Ridgeback-unterstützenden Aktionäre“), eine Stimmabgabe zugunsten der Fusion, entweder schriftlich oder auf einer Aktionärsversammlung von Ridgeback (falls erforderlich), vorbehaltlich der Bedingungen der Abstimmungsvereinbarungen. Die an die Ridgeback-unterstützenden Aktionäre ausgegebenen Gegenleistungsaktien unterliegen einer vertraglichen Sperrfrist und werden folgendermaßen freigegeben: (A) 50 % am ersten Jahrestag des Abschlussdatums und (B) die verbleibenden 50 % am 15-monatigen Jahrestag des Abschlussdatums. Die Vereinbarung enthält die üblichen Bestimmungen über das Nichtwerben seitens Ridgeback und eine Gebühr für die gegenseitige Vertragsbruchstrafe in Höhe von $25 Millionen, zahlbar an die jeweils andere Partei, wenn die Vereinbarung unter bestimmten Umständen gekündigt wird. Im Zusammenhang mit der Ridgeback-Übernahme fällt kein Vermittlungshonorar an. Eine Kopie der Vereinbarung wird im SEDAR-Profil von Saturn unter www.sedar.com hinterlegt.
Die Ridgeback-Übernahme wird voraussichtlich im ersten Quartal 2023 abgeschlossen, vorbehaltlich bestimmter üblicher Bedingungen und behördlicher und anderer Genehmigungen, einschließlich der Genehmigung der TSX Venture Exchange („TSXV“) und dem Commissioner of Competition gemäß dem Competition Act (Kanada) und dem Supreme Court of British Columbia.
Bought Deal-Eigenkapitalfinanzierung
Zusammen mit der Unterzeichnung der Vereinbarung hat Saturn eine Vereinbarung bzgl. des Angebots mit Echelon Capital Markets als alleinigem Bookrunner und als Co-Lead fungierend, mit Canaccord Genuity Corp als Co-Lead und mit einem Konsortium von Underwritern, darunter Eight Capital, Beacon Securities Ltd. und Paradigm Capital Inc. (die „Underwriter“) zum Ausgeben und Verkaufen von ca. 59,2 Millionen Zeichnungsscheine („Zeichnungsscheine“) auf Bought Deal-Basis, abgeschlossen. Die Zeichnungsscheine werden zu einem Preis von $2,11 pro Zeichnungsschein (der „Angebotspreis“) für einen Bruttoerlös von insgesamt etwa $125 Millionen angeboten. Das Unternehmen verwendet den Nettoerlös aus dem Angebot, um einen Teil der Barleistung der Ridgeback-Übernahme zu begleichen. Das Unternehmen hat von GMT Capital Corp., Libra Advisors, LLC und anderen institutionellen Anlegern Interessensbekundungen für strategische Lead Orders im Wert von mehr als $110 Mio. erhalten.
Jeder Zeichnungsschein stellt das Recht des Inhabers dar, nach Abschluss der Ridgeback-Übernahme ohne Zahlung einer zusätzlichen Gegenleistung eine Stammaktie des Unternehmens zu erhalten.
Wenn die Ridgeback-Übernahme nicht wie oben beschrieben innerhalb von 120 Tagen nach dem Abschlussdatum des Angebots abgeschlossen wird oder wenn die Ridgeback-Übernahme zu einem früheren Zeitpunkt beendet wird, wird der Bruttoerlös aus dem Angebot und der anteilige Anspruch auf Zinsen, die am Bruttoerlös aus dem Angebot erzielt werden oder als erzielt angenommen werden, abzüglich etwaiger anwendbarer Verrechnungssteuern, an die Inhaber der Zeichnungsscheine ausgezahlt, und die Zeichnungsscheine werden storniert.
Die Zeichnungsscheine werden in allen Provinzen und Territorien Kanadas (mit Ausnahme von Quebec) gemäß einem Prospektnachtrag zum Basisprospekt des Unternehmens angeboten, in dem die Bedingungen der Zeichnungsscheine beschrieben werden. Das Angebot endet voraussichtlich am oder um den 31. Januar 2023 und unterliegt bestimmten Bedingungen, einschließlich der, aber nicht beschränkt auf die, Genehmigung der TSXV. Das Unternehmen erwartet, dass es die Genehmigung der TSXV einholen wird, um die Zeichnungsscheine nach Ausgabe zu listen und ein solches Listing unterliegt der Genehmigung durch die TSXV.
Diese Pressemitteilung stellt kein Verkaufsangebot oder eine Aufforderung zu einem Verkaufsangebot für Wertpapiere in den USA dar. Diese Wertpapiere wurden bzw. werden nicht gemäß dem United States Securities Act oder den Wertpapiergesetzen eines US-Bundesstaats registriert und dürfen in den USA nicht angeboten oder verkauft werden, sofern diese nicht gemäß dem US Securities Act und den geltenden Wertpapiergesetzen eines US-Bundesstaats registriert sind und keine Ausnahme von solchen Registrierungsanforderungen vorliegt.
Vorrangiger besicherter Kredit
Saturn hat ein Verpflichtungsschreiben unterzeichnet, um einen geänderten und neu formulierten vorrangigen besicherten Kreditvertrag mit seinem in den USA ansässigen institutionellen Kreditgeber (dem „Kreditgeber“) einzugehen, der zusätzliche Darlehenserlöse in Höhe von $375 Millionen bereitstellt, die für die Zahlung der Barleistungen der Ridgeback-Übernahme verwendet werden. Das Darlehen amortisiert über einen Zeitraum von drei Jahren, wobei 50 % im ersten Jahr, 30 % im zweiten Jahr und 20 % im letzten Jahr rückzahlbar sind, wobei andere Bedingungen, einschließlich Zinsen, dem bestehenden vorrangigen besicherten Kredit des Unternehmens entsprechen. Das geänderte und angepasste vorrangige besicherte Kredit wird durch eine Floating und Fixed Charge-Anleihe und Standardregistrierungen von Wertpapieren über die Vermögenswerte und Immobilien des Unternehmens abgesichert. Im Zusammenhang mit dem geänderten und angepassten vorrangigen besicherten Kreditvertrag sind keine Darlehensboni oder Vermittlerbühren (wie in den Richtlinien der TSXV definiert) zu zahlen. Auf der Grundlage der prognostizierten Produktionsraten und der abgesicherten Rohstoffpreise rechnet Saturn mit der vollständigen Rückzahlung des Kredits weit vor den planmäßigen Tilgungszahlungen. Die Unterzeichnung der weiteren Änderung ist abhängig von der Unterzeichnung beidseitig akzeptabler Kreditunterlagen, die die im Verpflichtungsschreiben festgelegten Bedingungen erfüllen, sowie von der Erfüllung der anderen üblichen Bedingungen für den Abschluss, einschließlich der Erfüllung aller Bedingungen für den Abschluss der Ridgeback-Übernahme.
Beschäftigungsverträge
Das Unternehmen möchte außerdem bekannt geben, dass es neue Beschäftigungsverträge mit John Jeffrey, President und CEO, und Justin Kaufmann, Chief Development Officer, abgeschlossen hat. Die bisherigen Arbeitsverträge von Herrn Jeffrey und Herrn Kaufmann, die abgeschlossen wurden, als das Unternehmen in einem wesentlich kleineren Umfang tätig war, sahen unter anderem eine Pauschalzahlung von 5 % bzw. 2 % der Marktkapitalisierung des Unternehmens bei bestimmten Kündigungen oder Kontrolländerungen vor. Mit dem Wachstum des Unternehmens wurden diese Zahlungen vom Vorstand als „nicht marktüblich“ angesehen, und es wurden neue Beschäftigungsverträge ausgehandelt. Im Hinblick auf den Verzicht auf diese Altverträge ist das Unternehmen mit Herrn Jeffrey und Herrn Kaufmann neue Verträge eingegangen, die die Ausstellung von Performance Warrants vorsehen. Die Herren Jeffrey und Kaufmann erhalten jeweils 5.000.000 bzw. 2.000.000 Performance Warrants, die für Stammaktien mit einem Ausübungspreis von jeweils $2,50 ausübbar sind und von denen 1/3 ausübbar werden, wenn der Aktienkurs des Unternehmens $4,00 pro Aktie beträgt, 1/3 bei einem Preis von $6,00 $ pro Aktie und 1/3 zu einem Preis von $8,00 $ je Aktie bei einer Laufzeit von 7 Jahren. Die neuen Verträge sehen eine Mindestzahlung bei Abfindung oder Kontrollwechsel von $5.000.000 bzw. $2.000.000 vor, abzüglich des Werts etwaiger zu diesem Zeitpunkt „im Geld“ Performance Warrants.
Der Abschluss der neuen Beschäftigungsverträge und die Ausgabe der Performance Warrants und aller hiernach auszugebenen Stammaktien stellen gemäß den geltenden Wertpapiergesetzen und dem Multilateral Instrument 61-101 („MI 61-101“) eine „Transaktion mit nahestehenden Unternehmen und Personen“ dar. Das Geschäft mit nahestehenden Unternehmen und Personen ist von der Genehmigung durch Minderheitsbeteiligte sowie von Informationsrundschreiben und formalen Bewertungsanforderungen gemäß den Ausnahmen in Section 5.5(a) und Section 5.7(1)(a) des MI 61-101 ausgenommen, da der Marktwert der gemäß dem Arbeitsvertrag auszugebenden Bruttopapiere 25 % der Marktkapitalisierung des Unternehmens nicht überschreitet.
Über GMT Capital Corp.
GMT Capital Corp., der globale Long-/Short-Equity-Investmentmanager von Bay Resource Partners Funds, hat sich verpflichtet, in das Angebot zu investieren. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Atlanta, GA, und unterhält Büros in wichtigen Finanzzentren auf der ganzen Welt. GMT Capital wurde 1993 von Tom Claugus gegründet und verfügt über eine mehr als 20-jährige differenzierte Erfolgsbilanz, in der hohe absolute Renditen erzielt wurden, die oft nicht mit denen der allgemeinen Märkte korreliert sind. Die umfassende Branchenkenntnis, die globale Präsenz und die Erfahrung im operativen Geschäft unter den verschiedensten Marktbedingungen ermöglichen es dem Unternehmen, Vermögenswerte sowohl long als auch short in allen Märkten und Sektoren zu allokieren. Im operativen Bereich ist GMT dem höchsten Maß an Integrität, Service und Transparenz verpflichtet, gestützt von erstklassigen Kreditbeziehungen. Da der Großteil der gesamten AuM des Unternehmens in Mitarbeiterbesitz ist, investieren die Experten von GMT an der Seite ihrer breit gefächerten Kundenbasis, was zur langfristigen Stabilität und Nachhaltigkeit des Unternehmens beiträgt.
Über Libra Advisors, LLC
Libra Advisors LLC, im Jahr 1990 von Ranjan Tandon gegründet, ist der Investmentmanager eines Single Family Offices in New York mit Vermögenswerten von deutlich über US$1 Milliarde.
Berater
Echelon Capital Markets und Canaccord Genuity Corp. fungieren als Finanzberater von Saturn. CIBC Capital Markets und TD Securities Inc. fungieren als Finanzberater von Ridgeback. Dentons Canada LLP fungiert als Rechtsberater von Saturn in Bezug auf den Erwerb von Ridgeback, das Angebot und das geänderte Darlehen. Blakes, Cassels and Graydon LLP fungiert als Rechtsberater von Ridgeback. DLA Piper (Canada) LLP fungiert als Rechtsberater für die Underwriter.
Über Saturn Oil & Gas Inc.
Saturn Oil & Gas Inc. (TSXV: SOIL) (FWB: SMKA) (OTCQB: OILSF) ist ein börsennotiertes Energieunternehmen und fokussiert auf die Akquisition und Entwicklung von unterbewerteten und risikoarmen Gebieten. Saturn strebt den Aufbau eines starken Portfolios mit Cashflow-Projekten in strategischen Regionen an. Risikoreduziere Gebiete und die kalkulierbare Umsetzung werden es Saturn ermöglichen, ein Wachstum der Vorkommen und Produktion durch anhaltende Einnahmen zu generieren. Saturns Portfolio ist der Schlüssel für Wachstum und bietet langfristige Stabilität für Aktionäre.
Kontakt für Investoren & Medien bei Saturn Oil & Gas:
John Jeffrey, MBA – Chief Executive Officer
Tel: +1 (587) 392-7902
www.saturnoil.com
Kevin Smith, MBA – VP Corporate Development
Tel: +1 (587) 392-7900
info@saturnoil.com
Hinweise für Leser
Diese Pressemitteilung ist kein Angebot zum Verkauf der Wertpapiere in den Vereinigten Staaten. Die angebotenen Wertpapiere wurden und werden nicht gemäß dem U.S. Securities Act von 1933 in der jeweils gültigen Fassung (der „U.S. Securities Act“) oder den Wertpapiergesetzen der einzelnen US-Bundesstaaten registriert und dürfen in den USA nicht angeboten oder verkauft werden, es sei denn, sie sind registriert oder von der Registrierungspflicht gemäß dem U.S. Securities Act und den geltenden Wertpapiergesetzen der einzelnen US-Bundesstaaten befreit. Diese Pressemitteilung stellt weder ein Verkaufsangebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots dar und es darf kein Verkauf dieser Wertpapiere in einem Rechtsgebiet erfolgen, in dem ein solches Angebot, eine solche Aufforderung oder ein solcher Verkauf ungesetzlich wäre.
Informationen zu Boe
Boe steht für Barrel Öläquivalent. Alle boe-Umrechnungen in dieser Pressemeldung basieren auf der Umrechnung von Gas zu Öl im Verhältnis von 6.000 ft3 („Mcf“) Erdgas zu einem Barrel („bbl“) Öl. Boe könnten irreführend sein, vor allem wenn sie ohne Kontext verwendet werden. Das boe-Umwandlungsverhältnis von 1 boe zu 6 Mcf basiert auf einer Umrechnungsmethode der Energieäquivalenz, die in erster Linie am Brennerkopf anwendbar ist und keine Wertäquivalenz am Bohrlochkopf darstellt. Da das Wertverhältnis von Erdöl im Vergleich zu Erdgas auf Basis der aktuellen Preise erheblich vom Energieäquivalenzverhältnis von 1 bbl zu 6 Mcf abweicht, könnte die Verwendung eines Umrechnungsverhältnisses von 1 bbl zu 6 Mcf als Wertangabe irreführend sein.
Offenlegung von Reserven
Alle Reserveninformationen in Bezug auf die Ridgeback-Akquisition in dieser Pressemitteilung wurden für das Unternehmen in einem Bericht von Ryder Scott Company, einem unabhängigen Reservenbewerter, erstellt, der am 1. Oktober 2022 in Kraft trat (der „Ryder-Scott-Bericht“) und anhand der durchschnittlichen Preis- und Kostenprognosen von drei Beratern berechnet wurde, darunter: GLJ Ltd., McDaniel & Associates Consultants Ltd. und Sproule Associates Ltd. mit Wirkung vom 1. Oktober 2022, in Übereinstimmung mit National Instrument 51-101 - Standards of Disclosure of Oil and Gas Activities und dem Canadian Oil and Gas Evaluation Handbook. Alle Reserveninformationen bezüglich Saturn in dieser Pressemitteilung wurden für das Unternehmen in separaten Berichten erstellt, die von der Ryder Scott Company mit Wirkung vom 1. Januar 2022 bereitgestellt wurden (die „Ryder-Scott-Berichte für Saturn“) und unter Verwendung der durchschnittlichen prognostizierten Preis- und Kostenannahmen berechnet wurden, wobei der Durchschnitt von drei Beraterpreisprognosen verwendet wurde, darunter: GLJ Ltd., McDaniel & Associates Consultants Ltd. und Sproule Associates Ltd. mit Wirkung vom 1. Januar 2022, in Übereinstimmung mit National Instrument 51-101 - Standards of Disclosure of Oil and Gas Activities und dem Canadian Oil and Gas Evaluation Handbook. Alle Reservenangaben in Bezug auf die Ridgeback-Anlagen und in den Ryder-Scott-Berichten für Saturn in dieser Pressemitteilung sind „Bruttoreserven der Anlagen“. Bei den Bruttoreserven der Anlagen handelt es sich um die Gesamtreserven der Ridgeback-Anlagen und der Anteil von Saturn an den Reserven vor dem Abzug aller zu zahlenden Lizenzgebühren und vor der Berücksichtigung von Lizenzgebühren. Es sollte nicht davon ausgegangen werden, dass der gegenwärtige Wert des geschätzten zukünftigen Cashflows der hier dargestellten Nettoeinnahmen den fairen Marktwert der Reserven darstellt. Es gibt keine Garantie, dass die prognostizierten Preise und Kostenannahmen erreicht werden, und die Abweichungen könnten erheblich sein. Die hierin enthaltenen Schätzungen der Gewinnung und der Reserven der Ridgeback-Anlagen und der Erdöl-, Erdgas- und NGL-Reserven von Saturn sind lediglich Schätzungen, und es gibt keine Garantie dafür, dass die geschätzten Reserven gewonnen werden können. Die tatsächlichen Erdöl-, Erdgas- und NGL-Reserven können höher oder niedriger sein als die hier angegebenen Schätzungen.
Bohrstandorte
In dieser Pressemitteilung werden erfasste (booked) Bohrstandorte in Bezug auf die Ridgeback-Anlagen bekannt gegeben, die aus dem Ryder-Scott-Bericht abgeleitet wurden und Bohrstandorte berücksichtigen, die je nachdem mit nachgewiesenen und/oder wahrscheinlichen Reserven verbunden sind. Bei den nicht erfassten (un-booked) Standorten handelt es sich um interne Schätzungen, die auf den Annahmen des Unternehmens hinsichtlich der Anzahl der Bohrlöcher, die pro Abschnitt gebohrt werden können, basierend auf der Branchenpraxis und internen Überprüfungen, basieren. Nicht erfasste Standorte haben keine zugewiesenen Reserven oder Ressourcen. Die für zukünftige Erschließungen in Frage kommenden Bohrstandorte hängen letztendlich von der Verfügbarkeit von Kapital, behördlichen Genehmigungen, saisonalen Einschränkungen, Öl- und Erdgaspreisen, Kosten, tatsächlichen Bohrergebnissen, zusätzlichen Informationen über die Lagerstätte und anderen Faktoren ab.
Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen
In dieser Pressemitteilung und in anderen Unterlagen, die das Unternehmen veröffentlicht, verwenden wir bestimmte Kennzahlen zur Analyse der finanziellen Leistung, der Finanzlage und des Cashflows. Diese nicht GAAP-konformen und andere Finanzkennzahlen haben keine standardisierte Bedeutung, die von den IFRS vorgeschrieben ist, und sind daher möglicherweise nicht mit ähnlichen Kennzahlen anderer Emittenten vergleichbar. Die nicht GAAP-konformen und andere Kennzahlen sollten nicht als aussagekräftiger angesehen werden als GAAP-konforme Kennzahlen, die in Übereinstimmung mit den IFRS ermittelt werden, wie z. B. der Jahresüberschuss (-fehlbetrag) und der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit als Indikatoren für unsere Leistung. Der ungeprüfte verkürzte konsolidierte Zwischenabschluss des Unternehmens und die MD&A für die drei und neun Monate bis zum 30. September 2022 sind auf der Website des Unternehmens unter www.saturnoil.com und in unserem SEDAR-Profil unter www.sedar.com verfügbar. Die Offenlegung im Abschnitt „Nicht-GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen“, einschließlich nicht GAAP-konformer Finanzkennzahlen und -Quoten, Kapitalmanagementkennzahlen und ergänzende Finanzkennzahlen in der MD&A, wird durch Verweis in diese Pressemitteilung aufgenommen.
Bei den folgenden Kennzahlen handelt es sich um nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen: Investitionsausgaben, freier Cashflow, Nettobetriebsausgaben, Nettobetriebsgewinn und Nettobetriebsgewinn nach Derivaten. Gegebenenfalls werden diese nicht GAAP-konformen Finanzkennzahlen auf Basis eines Vielfachen, pro boe oder pro Aktie dargestellt, was zu nicht GAAP-konformen Finanzkennzahlen führt. Diese nicht GAAP-konformen Finanzkennzahlen sind keine standardisierten Finanzkennzahlen nach den IFRS und sind möglicherweise nicht mit ähnlichen Finanzkennzahlen vergleichbar, die von anderen Emittenten veröffentlicht werden. Siehe die Offenlegung im Abschnitt „Non-GAAP Financial Measures and Ratios“ in unserer MD&A für die drei und neun Monate zum 30. September 2022, für eine Erläuterung der Zusammensetzung dieser Kennzahlen und Verhältnisse, der Art und Weise, wie diese Kennzahlen und Verhältnisse nützliche Informationen für einen Investor liefern, sowie der zusätzlichen Zwecke, für die das Management diese Kennzahlen und Verhältnisse gegebenenfalls verwendet.
Die folgenden Kennzahlen werden von dem Unternehmen für das Kapitalmanagement verwendet: Nettoverschuldung, bereinigtes EBITDA und bereinigter Cashflow. Siehe die Offenlegung unter der Anmerkung „Capital Management“ in unserem ungeprüften, verkürzten konsolidierten Zwischenabschluss für die drei und neun Monate zum 30. September 2022, für eine Erläuterung der Zusammensetzung dieser Kennzahlen, wie diese Kennzahlen nützliche Informationen für einen Investor liefern, und die zusätzlichen Zwecke, für die das Management diese Kennzahlen gegebenenfalls verwendet.
Wo zutreffend, sind die in dieser Pressemitteilung verwendeten ergänzenden Finanzkennzahlen entweder eine Offenlegung pro Einheit einer entsprechenden GAAP-Kennzahl oder eine Komponente einer entsprechenden GAAP-Kennzahl, die im ungeprüften verkürzten konsolidierten Zwischenabschluss dargestellt ist. Ergänzende Finanzkennzahlen, die pro Einheit ausgewiesen werden, werden berechnet, indem die gesamte GAAP-Kennzahl (oder deren Komponente) durch die entsprechende Einheit für den Zeitraum dividiert wird. Ergänzende Finanzkennzahlen, die auf der Basis von Komponenten einer entsprechenden GAAP-Kennzahl ausgewiesen werden, sind eine granulare Darstellung eines Jahresabschlusspostens und werden in Übereinstimmung mit GAAP ermittelt.
Der „Nettobetriebsgewinn“ für die Ridgeback-Vermögenswerte basiert auf dem erwarteten Cashflow aus dem Betrieb der Ridgeback-Akquisition für 12 Monate ab dem Abschlussdatum, wobei eine Produktion von 17.500 boe/d angenommen wird.
Das „Recycling-Verhältnis“ wird berechnet als der erwartete Nettobetriebsgewinn der Ridgeback-Akquisition von 48,55 $/boe, unter der Annahme eines WTI-Ölpreises von 80 US$, geteilt durch die Akquisitionskosten der Reserven von 13,01 $/boe für nachgewiesene erschlossene produzierende Reserven, 7,73 $ für die gesamten nachgewiesenen Reserven und 5,21 $ für die gesamten nachgewiesenen plus wahrscheinlichen Reserven.
Der „Unternehmenswert“ wird als Marktkapitalisierung plus Nettoverschuldung berechnet. Das Management verwendet den Unternehmenswert, um die Bewertung des Unternehmens zu beurteilen.
Zukunftsgerichtete Finanzinformationen
Jegliche Finanzprognosen oder zukunftsorientierte Finanzinformationen in dieser Pressemitteilung, wie sie in den geltenden Wertpapiergesetzen definiert sind, einschließlich zukünftiger (aber nicht ausschließlich) Betriebs- und Fixkosten (und deren Reduzierung), Verschuldungsgrad und Nettobetriebsergebnis, Mittelfluss, Cashflow und Produktionsziele, wurden vom Management von Saturn genehmigt. Die Leser werden darauf hingewiesen, dass die hierin enthaltenen zukunftsgerichteten Finanzinformationen nicht für andere Zwecke als die, für die sie hier offengelegt werden, verwendet werden sollten. Das Unternehmen und sein Management sind der Ansicht, dass die zukunftsgerichteten Finanzinformationen auf einer angemessenen Grundlage erstellt wurden, die die besten Schätzungen und Beurteilungen des Managements widerspiegeln und nach bestem Wissen und Gewissen die erwartete Entwicklung des Unternehmens darstellen. Da diese Informationen jedoch in hohem Maße subjektiv sind, sollte man sich nicht darauf verlassen, dass sie notwendigerweise einen Hinweis auf zukünftige Aktivitäten oder Ergebnisse geben.
Any financial outlook or future oriented financial information in this news release, as defined by applicable securities legislation, including future (but not limited to) operating and fixed costs (and reductions thereto), debt levels, net operating income, funds flow, cash flow and production targets has been approved by management of Saturn. Readers are cautioned that any such future-oriented financial information contained herein should not be used for purposes other than those for which it is disclosed herein. The Company and its management believe that the prospective financial information has been prepared on a reasonable basis, reflecting management’s best estimates and judgments, and represent, to the best of management’s knowledge and opinion, the Company’s expected course of action. However, because this information is highly subjective, it should not be relied on as necessarily indicative of future activities or results.
Zukunftsgerichtete Informationen und Aussagen
Bestimmte Informationen, die in dieser Pressemitteilung enthalten sind, stellen gemäß den geltenden Wertpapiergesetzen zukunftsgerichtete Informationen dar. Zukunftsgerichtete Informationen enthalten typischerweise Aussagen mit Begriffen wie „antizipieren“, „glauben“, „erwarten“, „planen“, „beabsichtigen“, „schätzen“, „vorschlagen“, „projizieren“, „werden“ oder ähnlichen Begriffen, die auf zukünftige Ergebnisse hindeuten, oder Aussagen über Prognosen. Zukunftsgerichtete Informationen in dieser Pressemitteilung können, sind aber nicht beschränkt auf Aussagen über: den Zeitpunkt der Ridgeback-Akquisition; die Erfüllung oder den Verzicht auf die Abschlussbedingungen der Vereinbarung; den Erhalt der erforderlichen rechtlichen und behördlichen Genehmigungen für den Abschluss der Ridgeback-Akquisition (einschließlich der gerichtlichen Genehmigung, der Genehmigung durch die TSXV und der Genehmigung gemäß dem kanadischen Wettbewerbsgesetz); die Finanzierung und die Zahlung des Kaufpreises für die Ridgeback-Akquisition; die geschätzten übernommenen Verbindlichkeiten in Verbindung mit den Ridgeback-Anlagen; die erwartete Produktion und der erwartete Cashflow in Verbindung mit den Ridgeback-Anlagen; Erwartungen im Hinblick auf den zukünftigen Kapitalbedarf und Mittelfluss; die erwartete Anzahl zukünftiger Bohrstandorte in Verbindung mit den Ridgeback-Anlagen; das voraussichtliche Abschlussdatum des Angebots und des vorrangig besicherten befristete Darlehens und deren Bedingungen; die Verwendung der Erlöse aus dem Angebot und dem vorrangig besicherten befristete Darlehen; Reservenschätzungen; künftige Produktionsniveaus; Rückgangsraten; Bohrstandorte; künftige betriebliche und technische Synergien, die sich aus der Ridgeback-Akquisition ergeben; die Fähigkeit des Managements, die frühere Leistung zu wiederholen; künftige Vertragsverhandlungen; künftige Konsolidierungsmöglichkeiten und Akquisitionsziele; der Geschäftsplan, das Kostenmodell und die Strategie des Unternehmens; künftige Cashflows; und künftige Rohstoffpreise.
Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen basieren auf bestimmten wesentlichen Erwartungen und Annahmen von Saturn, einschließlich Erwartungen und Annahmen hinsichtlich des Erhalts aller Genehmigungen und der Erfüllung aller Bedingungen für den Abschluss der Akquisition, des Angebots und des vorrangig besicherten befristeten Darlehens, des Zeitplans und des Erfolgs zukünftiger Bohr-, Erschließungs- und Fertigstellungsaktivitäten, der Leistung bestehender Bohrungen, der Leistung neuer Bohrungen, der Verfügbarkeit und Leistung von Anlagen und Pipelines, die geologischen Eigenschaften der Konzessionsgebiete von Saturn, die Eigenschaften der Ridgeback-Anlagen, die erfolgreiche Integration der Ridgeback-Anlagen in den Betrieb von Saturn, die erfolgreiche Anwendung von Bohr-, Erschließungs- und seismischer Technologie, die vorherrschenden Witterungsbedingungen, die vorherrschende Gesetzgebung, die die Öl- und Gasindustrie betrifft, die Rohstoffpreise, Lizenzgebühren und Wechselkurse, die Anwendung von behördlichen und lizenzrechtlichen Anforderungen, die Verfügbarkeit von Kapital, Arbeitskräften und Dienstleistungen, die Kreditwürdigkeit von Industriepartnern und die Fähigkeit, Akquisitionen von Anlagen ausfindig zu machen und abzuschließen.
Obwohl Saturn der Ansicht ist, dass die Erwartungen und Annahmen, auf denen die zukunftsgerichteten Aussagen beruhen, angemessen sind, sollte kein unangemessenes Vertrauen in die zukunftsgerichteten Aussagen gesetzt werden, da Saturn keine Garantie dafür geben kann, dass sie sich als richtig erweisen. Da sich zukunftsgerichtete Aussagen auf zukünftige Ereignisse und Bedingungen beziehen, sind sie naturgemäß mit Risiken und Unsicherheiten behaftet. Die tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund einer Reihe von Faktoren und Risiken erheblich von den derzeit erwarteten Ergebnissen abweichen. Dazu gehören unter anderem Risiken, die mit der Öl- und Gasindustrie im Allgemeinen verbunden sind (z. B. betriebliche Risiken bei der Erschließung, Exploration und Produktion, die Ungewissheit von Reservenschätzungen, die Ungewissheit von Schätzungen und Prognosen in Bezug auf Produktion, Kosten und Ausgaben sowie Gesundheits-, Sicherheits- und Umweltrisiken), Einschränkungen bei der Verfügbarkeit von Dienstleistungen, Rohstoffpreis- und Wechselkursschwankungen, die derzeitige COVID-19-Pandemie, Maßnahmen der OPEC und der OPEC+-Mitglieder, Änderungen der Gesetzgebung, die sich auf die Öl- und Gasindustrie auswirken, ungünstige Witterungs- oder Tauwetterbedingungen sowie Ungewissheiten, die sich aus potenziellen Verzögerungen oder Änderungen von Plänen in Bezug auf Explorations- oder Erschließungsprojekte oder Investitionsausgaben ergeben. Diese und andere Risiken sind im geänderten und berichtigten Jahresbericht von Saturn für das am 31. Dezember 2021 endende Geschäftsjahr ausführlicher dargelegt.
Zukunftsgerichtete Informationen beruhen auf einer Reihe von Faktoren und Annahmen, die zur Entwicklung dieser Informationen verwendet wurden, die sich jedoch als falsch erweisen können. Obwohl Saturn der Ansicht ist, dass die Erwartungen, die in den zukunftsgerichteten Informationen zum Ausdruck kommen, angemessen sind, sollte kein unangemessenes Vertrauen in die zukunftsgerichteten Informationen gesetzt werden, da Saturn keine Gewähr dafür bieten kann, dass sich diese Erwartungen als richtig erweisen werden. Zusätzlich zu anderen Faktoren und Annahmen, die in dieser Pressemitteilung genannt werden, wurden Annahmen getroffen, die unter anderem den rechtzeitigen Erhalt aller erforderlichen behördlichen Genehmigungen und die Erfüllung aller Bedingungen für den Abschluss der Ridgeback-Akquisition, das Angebot und das vorrangig besicherte befristete Darlehen betreffen und implizit sind. Die Leser werden darauf hingewiesen, dass die vorstehende Auflistung nicht alle Faktoren und Annahmen enthält, die verwendet wurden.
Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Informationen entsprechen dem aktuellen Stand der Dinge zum Datum dieser Mitteilung und Saturn übernimmt keine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Informationen öffentlich zu aktualisieren oder zu revidieren, sei es aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder aus anderen Gründen, es sei denn, dies wird von den geltenden Wertpapiergesetzen verlangt. Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Informationen werden ausdrücklich durch diesen vorsorglichen Hinweis eingeschränkt.
Die TSXV und deren Regulierungsorgane (in den Statuten der TSXV als „Regulation Services Provider“ bezeichnet) übernehmen keinerlei Verantwortung für die Angemessenheit oder Richtigkeit dieser Pressemitteilung.
Alle hierin enthaltenen Währungsangaben sind, sofern nicht anders angegeben, in kanadischen Dollar ausgewiesen.
(1) $516 Millionen unter Verwendung des Angebotspreises von $2,11 für den angenommenen Preis der Gegenleistungsaktien, $525 Millionen unter Verwendung eines 5-Tage-VWAP von $2,5765
(2) Prognostizierte Produktion von rund 24.700 bbls/d Rohöl und NGLs plus 31.800 mcf/d Erdgas zum Abschlussdatum.
(3) Die Nettobetriebseinnahmen (NOI) und der freie Betriebskapitalfluss (NOI abzüglich erwarteter Investitionsausgaben in Höhe von $81 Mio. im Jahr 2023 und abzüglich Hedging-Aufwendungen in Höhe von $2 Mio.) werden für die 12 Monate nach dem Abschlussdatum mit einer durchschnittlichen Produktion von 17.500 boe/d prognostiziert; siehe Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen.
(4) Siehe Offenlegung der Reserven und Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen.
(5) Basierend auf dem Angebotspreis (hier definiert).
(6) Die zum Abschlussdatum zu erwartenden Produktionsmengen umfassten etwa 12.000 bbls/d leichtes Rohöl und NGLs sowie 30.000 mcf/d Erdgas.
(7) Siehe Offenlegung der Reserven und Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen.
(8) Die voraussichtliche Produktion besteht aus 12.200 bbls/d Rohöl und NGLs plus 2.400 mcf/d Erdgas
(9) Siehe Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen
(10) Vollständig verwässerte Aktien werden berechnet als die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien, einschließlich neuer Aktien, die im Zusammenhang mit der Ridgeback-Übernahme ausgegeben werden, und der Ausübung aller ausstehenden Warrants, Optionen und Wandelanleihen, einschließlich aller mit Out-of-the-Money-Ausübungspreisen ausgeübten Aktien.
(11) Die Nettobetriebseinnahmen und der betriebliche freie Cash Flow basieren auf dem Cashflow aus der Ridgeback-Übernahme, wobei stabilisierte 17.500 boe/d angenommen werden, basierend auf einem angenommenen WTI-Preis von US$80 für den 12-Monats-Zeitraum ab dem Abschlussdatum, siehe „Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen“.
(12) Siehe Offenlegung der Reserven und Recycle-Verhältnis.
(13) Siehe Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen.